1963年11月6日
致1964年各位合夥人：
附上例行的感恩節讀物：
（1）兩份1964年修訂版合夥協議。附有一般條款的那份由你保存（與去年完全相同），另一份單頁協議書請簽名、公證後寄回給我們。奧馬哈的合夥人可親自前來我們辦公室辦理公證。
（2）一份珍貴小冊子《基本原則》的複印本。我希望每位合夥人每年至少讀一次，這將成為我11月信件的固定附件。請確保你完全理解並且在心理和情感上都認同其中闡述的概念，再簽署合夥協議。
（3）兩份1964年承諾書，一份由你保存，一份寄回給我們。你可以在12月31日午夜之前修改這份承諾書，所以請盡早寄回，如果需要更改，只需寫信或電話告知。
1月1日後，提款將立即支付。你可以提取從100美元到全部權益的任何金額。同樣，增資可以是任何金額，應在1月10日前到達我們手中。如果你要處置任何資產，這讓你有機會在1964年完成交易，如果這在稅務上更為有利。若增資在11月前到達，將以預付款形式計息，年底前按6%計算利息。12月到達的增資則不適用這一規定。
你的1963年報稅所需完整稅務資訊，將在1月25日前送達。如果你需要在此之前估算稅務狀況，請告訴我，我會給你一個大致數字。我們也會在12月下旬發出一封有關稅務的短信。
截至10月底，道瓊1963年的整體成績為正18.8%。我們在低估股、套利和控制型持股三個類別中都有不錯的表現。丹普斯特風車製造公司的營業資產，大約一個月前以持續經營基礎成功出售。我將在年度信中完整講述丹普斯特的故事，也許會以某首抒情之作作為高潮，例如「頌哈利·鮑特爾」。雖然由於我們的低廉買入價格，我們在丹普斯特本就鎖定了利潤，但哈利憑借他的非凡工作，為我們多端上了好幾份甜點。順帶一提，哈利已預付款項，準備在1964年成為有限合夥人——我們認為這是一個開始，而不是結束。
然而，1963年的好成績並不只靠丹普斯特。儘管最後兩個月仍有很多事情可能發生，因此中期結果不應過於認真看待，但截至10月底，合夥公司的整體獲利約為32%。依據我們協議中的分配方式，在扣除每月款項之前，有限合夥人的獲利約為正25.5%。在我們約300萬美元的獲利中，超過200萬美元來自上市有價證券，略少於100萬美元來自丹普斯特的營業資產。我們最佳低估股標的和最佳套利標的的合計獲利，大致相當於丹普斯特營業資產的獲利。
你應該清楚，如果我們1963年相對道瓊的最終成績，像10月31日一樣令人滿意，我將視之為一個異常年份。我不認為從長期看，每年超越道瓊13.2個百分點是可能的事。每年比道瓊高出一個相當溫和的優勢，就已令人相當滿足。
誠摯的， 沃倫·巴菲特（Warren Buffett）
附：去年我們宣布，最後才交回資料的人不設任何獎勵。這一政策持續有效。請盡快寄回協議書和承諾書，讓我們省去最後時刻的匆忙。如需任何協助，請給比爾或我致電。謝謝！
巴菲特合夥公司 810 Kiewit Plaza 奧馬哈31號，內布拉斯加州