波克夏海瑟威公司（Berkshire Hathaway Inc.） 1965年11月9日
致波克夏海瑟威公司股東：
截至1965年10月2日的本財政年度，淨收益為2,279,206美元，相較於上一年度的淨收益125,586美元有大幅改善。這些淨收益並未反映因永久關閉馬薩諸塞州福爾里弗（Fall River）金王廠A廠和E廠所產生的非經常性資產處置損失，此類損失已沖抵為此目的預先設立的準備金。
由於過去虧損的結轉，公司在以上兩個年度均無需繳納聯邦所得稅。然而，為防止日後虧損結轉不再適用時對未來盈利產生誤導性解讀，公司在計算1965年及1964年的淨收益時，已計入一項大致等同於這兩個年度應付聯邦所得稅的費用。
公司目前繼續運營位於羅德島州沃倫（Warren）的金王D廠，以及位於馬薩諸塞州新貝德福德（New Bedford）的哈撒威（Hathaway）合成纖維、梭織和家用布料部門。
1965年期間，原料、在製品和布料存貨減少了1,411,967美元，並償還了2,500,000美元的銀行貸款。此外，公司在本年度回購了120,231股自家股份，使財政年度末的流通股總數降至1,017,547股。
公司在剛結束的財政年度大幅削減了管理費用。年度內，公司投資了約811,812美元購置新機械，持續推動降低成本、提升品質的計劃。這項計劃將在本財政年度繼續推進。
金王E廠部分機器設備已出售。我們預計在本財政年度內處置該廠的剩餘部分，屆時我們全部虧損廠房的清算工作將告完成。金王E廠出售計劃的完成，將需要為金王D廠在哈撒威部門C廠（前蘭蕭紡織廠）提供原棉和灰布（grey cloth）的儲存空間。目前已在規劃在本財政年度內完成相關安排。
西布里．斯坦頓（Seabury Stanton）先生服務逾五十年後辭去董事及總裁職務，由肯尼思．V．查斯（Kenneth V. Chace）先生當選繼任。同時，約翰．K．斯坦頓（John K. Stanton）先生辭去董事及財務主管暨秘書職務，由哈羅德．V．班克斯（Harold V. Banks）先生當選繼任擔任財務主管暨秘書。
公司目前所有部門均有大量未完成訂單積壓，我們預計來年的業務將繼續盈利。
我們謹向公司全體員工致謝，感謝他們忠誠的配合與努力，使本年度得以取得佳績。
馬爾科姆．G．查斯二世（Malcolm G. Chace, Jr.） 董事會主席
肯尼思．V．查斯（Kenneth V. Chace） 總裁
〔本信由沃倫．E．巴菲特（Warren E. Buffett）撰寫〕